美联储降息探究 对全球市场影响揭秘！

美联储降息最新消息，上周召开的欧洲央行6月货币政策会议维持政策利率不变，没有预期中的宽松，并且全球货币政策的核心美联储还在观望，美联储降息才是全球货币新一轮宽松的真正实锤。

【美联储是否会降息】

首先，经济环境决定货币政策，美联储降不降息本质取决于美国的经济预期，只有经济出现明显的下行压力，美联储才会开启降息周期。主要考量三点：

第一，经济数据。美国劳工部上周五公布的数据显示，5月非农就业人口净增加7.5万人，创3个月最低水平，远低于预期，数据公布后，黄金大涨，因为就业数据疲弱更加坚定了市场认为美联储将降息的看法。但是非农就业数据仅仅是美国经济数据的一部分，非农和失业率都不是降息周期的必然考量因素。美联储考量的核心因素是GDP。此外，美国3个月期国债与10年期国债收益率已经倒挂28个基点，是2008年金融危机以来倒挂程度最深的一次，也是一项重要观测指标。

从近40年来美联储四次降息周期来看：

【第一轮，1984年9月至1986年8月】美国GDP增速在1984年二季度出现下滑，领先降息周期3个月；国债收益率未出现倒挂。

【第二轮，1989年6月至1992年9月】美国GDP增速下滑与降息周期同步；国债收益率倒挂领先降息1个月。

【第三轮，2001年1月至2003年6月】美国GDP增速下滑领先降息周期3个月；国债收益率倒挂领先降息5个月。

【第四轮，2007年9月至2008年12月】美国GDP增速下滑领先降息周期12个月；国债收益率倒挂领先降息9个月。

从这点来说，在美国GDP增速出现下滑之前（重点关注美国二季度GDP数据），美联储降息还将处于观望期，并非板上钉钉。

其次，从市场预期来看。美国有个联邦基金利率期货，从相关数据可以看出市场对降息的预期，目前来看市场的预期是：

今年降息的概率几乎100%；

其中今年只有一次降息的概率18%；

今年有两次降息的概率30%；

今年有三次降息的概率高达37%；

7月开始第一次降息的概率64%。

此外，以美国为主的海外市场近期持续大涨，黄金也创近6年新高，从这些蛛丝马迹看，市场对于美联储降息的预期非常高。

美联储还在观望等待，但是市场已经给与高度预期，所以要重点关注本月20号的美联储议息会议，是否如市场预期的鸽派；如果美联储不如预期中鸽派，那么整个预期还将延后，市场还将迎来一次波动。